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分区域看，亚洲制造业PMI较上月上升，升至51%以上；欧洲制造业PMI较上月下降，仍在50%以下；非洲制造业PMI较上月上升，升至50%以上；美洲制造业PMI较上月下降，降至48%以下。2025年，各区域制造业PMI均值水平较2024年走势有所分化。亚洲制造业PMI均值为50.8%，较2024年微幅下降0.1个百分点；非洲制造业PMI均值为50.2%，较2024年上升0.7个百分点；美洲制造业PMI均值为48.8%，较2024年持平；欧洲制造业PMI均值为48.8%，较2024年上升1.1个百分点。

综合指数变化，12月全球制造业复苏动能持续小幅放缓，指数仍稳定运行于49%以上区间，维持弱势复苏格局，但复苏强度尚未形成有效支撑，仍需进一步巩固提升。分区域看，亚洲制造业加快扩张，持续彰显对全球经济的关键支撑作用；非洲制造业恢复力度有所回升；欧洲制造业保持弱势恢复态势，但恢复速度略有减弱；美洲制造业继续弱势下行。

从2025年全年表现来看，全球制造业整体恢复力度要略好于2024年，但指数均值水平仍低于50%新188app官网下载，意味着全球经济在关税政策影响、地缘政治冲突等多重冲击下，复苏态势仍稳中偏弱，恢复力度仍需加强。从各季走势看，2024年一季度全球制造业恢复态势相对平稳，PMI均值为49.9%；二季度受关税政策影响，全球制造业恢复力度有所趋弱，PMI均值为49.3%；三、四季度有所回升，PMI均值均为49.6%。分区域看，亚洲制造业恢复力度仍最强，指数均值虽较2024年微幅下降新188app官网下载，但仍在50%以上，成为全球经济稳定复苏的重要支撑。非洲制造业恢复力度有所增强，指数均值升至50%以上水平。欧洲制造业下降态势有所收窄新188app官网下载，但恢复态势仍相对较弱，指数均值在49%以下；美洲制造业恢复力度较2024年持平，继续保持偏弱恢复态势，指数均值仍在49%以下。

展望2026年，全球经济或仍面临不确定性，继续保持弱势复苏态势。当前主要国际经济机构仍普遍预测2026年世界经济增速将有所放缓。经济合作与发展组织(OECD)发布最新经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与2025年9月预测一致。2026年，国际地缘冲突仍将是扰动全球经济恢复的核心不确定性因素，贸易保护主义的持续蔓延将进一步抑制国际贸易活力，全球贸易走势的不确定性有所上升。WTO最新预测显示，2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5%，全球服务出口增速降至4.4%。同时全球多国仍深陷高债务、高赤字的困境，进而持续扰动全球治理格局的稳定。

但也要看到，当前全球通胀水平总体呈现下行态势，2026年通胀压力有望进一步缓解，为各国政策调整预留更大空间。而人工智能领域的投资热潮正加速形成增长新动能，既为全球经济增长提供增量支撑，更将推动全球产业迭代升级与经济结构优化，有助于对冲下行风险，稳定全球经济复苏的基本盘。面对复杂环境，世界各国应加速策略调整，对内聚焦结构性改革，对外深化区域协同，在开放合作与经济安全间寻求动态平衡，推动AI技术规范应用与绿色转型普惠化，构建包容联动的全球经济治理体系，方能破解增长瓶颈，实现可持续复苏。

2025年12月份，美洲制造业PMI为47.9%，较上月下降0.4个百分点至48%以下，连续3个月环比下降，连续10个月低于50%，显示美洲制造业弱势进一步下行。主要国家数据显示，12月，美国、巴西和墨西哥制造业PMI较上月均有不同程度下降，且指数均在48%以下；加拿大制造业PMI较上月有小幅上升，但指数仍在49%以下；哥伦比亚制造业PMI较上月有所下降，指数在50%以上。

ISM报告显示，2025年12月，美国制造业PMI为47.9%，较上月下降0.3个百分点，连续5个月环比下降，连续10个月低于50%且创2025年新低新188app官网下载，显示美国制造业整体下行态势有所加快。分项指数显示，新订单指数有所上升，但仍处于48%以下，需求侧降幅略有收窄但仍偏弱运行；生产指数有所下降，指数水平为51%，仍处于扩张区间，企业生产保持扩张，增速略有放缓；从业人员指数有所上升，仍在45%以下，降势略有收窄，但仍保持弱势；购进价格指数较上月持平，持续保持在58%以上高位，关税政策影响对成本端的传导压力仍在持续。2025年，美国制造业PMI均值为48.9%，较2024年上升0.6个百分点，表明2025年美国制造业复苏动能较2024年略有改善，但均值水平仍在49%以下，意味着美国制造业恢复力度仍相对较弱。

展望2026年，美国银行全球研究预计，到2026年底，美国经济增速将维持在2%中段水平。值得警惕的是，下行风险的累积仍需重点关注，美国政府停摆影响、就业市场的疲软以及关税政策推动商品价格持续上涨等多重不利因素仍持续制约美国经济增长。近期美国消费者信心也进一步有所下降，2025年12月消费者信心指数从11月修订后的92.9进一步下滑至89.1，连续第五个月走低，为今年4月以来的最低水平，显示居民对经济前景的预期转弱。通胀方面，三季度核心美国PCE物价指数升至2.9%的高位，通胀压力仍未完全消退，叠加劳动力市场的放缓，美联储未来决策复杂度增加，通胀反弹可能迫使降息进程推迟或逆转，进而对整体经济复苏节奏产生连锁影响。

展望2026年，非洲经济仍有向好复苏基础。国际货币基金组织(IMF)最新预测显示，非洲正蓄势待发，2026年将拥有全球数量最多的高增长经济体，增速至少达6%。随着非洲自贸区整合持续深化，跨境基建项目稳步推进，叠加“一带一路”合作红利，将进一步畅通区域经济循环，为工业化转型注入动力。但值得注意的是，非洲国家债务压力仍较为突出，高额偿债成本将严重挤占发展资金。同时非洲电力短缺问题持续制约工业发展。此外，气候冲击、局部政治不稳定等因素也将给非洲经济复苏带来潜在扰动。

综合数据变化，与上月相比，欧洲制造业整体仍保持弱势恢复态势，恢复速度略有减弱。同时尽管2025年欧洲制造业PMI均值较2024年有所提升，但指数均值仍处于49%以下的弱景气区间新188app官网下载，欧洲经济内外仍面临较多不确定性因素，或持续对其复苏速度造成抑制。一方面当前地缘政治冲突的持续发酵与美欧关税政策带来的不确定性持续给欧洲经济恢复的外部环境带来较多扰动。另一方面，欧洲内部也面临诸多困境，作为欧洲经济火车头的德国经济前景面临较大不确定性，德国智库IFO经济研究所2025年12月下调德国2026年经济增长预期为0.8%，比秋季的预测值低0.5个百分点。法国也持续面临债务攀升、赤字高企、经济停滞等问题，国际货币基金组织预计，法国债务占其国内生产总值的比重将从2025年的约116%上升到2030年的近130%。为应对多重挑战，欧洲央行2025年12月货币政策会议决定维持三大关键利率不变，同期欧元区CPI稳定在2.1%的合理区间，为利率政策的稳定性提供了坚实数据支撑。

展望2026年，欧洲经济将继续在韧性与压力中寻求平衡。德国的万亿欧元基建与防务投资计划、保加利亚加入欧元区等因素有望为欧洲经济注入增长动能，但美欧贸易摩擦的潜在升级、财政和债务压力增大、能源价格波动及结构性改革滞后等风险仍将持续扰动。若能深化单一市场整合、推进监管改革并妥善管控贸易分歧，欧洲经济有望巩固温和复苏态势，逐步提升增长的可持续性与内生动力。

2025年12月份，亚洲制造业PMI为51.1%，较上月上升0.4个百分点，连续8个月在50%以上。从主要国家来看，中国制造业PMI较上月有所上升，在50%以上；印度制造业PMI较上月下降，在55%；东盟国家中，泰国制造业PMI在55%以上，马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾和缅甸制造业PMI均在50%以上；日本和韩国制造业PMI均较上月上升，日本处于50%临界点，韩国略高于50%。

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